盤前／甲骨文財報亮眼　帶飛台廠4強

財經中心／廖珪如報導

美國企業軟體與雲端服務大廠甲骨文（Oracle，美股代號 ORCL）公布最新財報，受惠於人工智慧（AI）需求強勁，雲端基礎設施業務高速成長，帶動整體營運表現優於市場預期。財報發布後，甲骨文盤後股價大漲逾8%，市場關注其AI基礎設施擴張所帶動的供應鏈機會，台廠包括緯穎（6669）、廣達（2382）、鴻海（2317）及奇鋐（3017）被視為潛在受惠者。

甲骨文於3月10日盤後公布2026會計年度第三季財報，本季營收達171.9億美元，年增22%；其中雲端業務（IaaS與SaaS）收入年增44%至89億美元，占整體營收比重首次突破五成。最受矚目的公有雲基礎設施OCI（Oracle Cloud Infrastructure）營收年增84%至48.8億美元，成長速度較前一季進一步加快。獲利方面，非GAAP每股盈餘為1.79美元，年增21%，同樣優於市場預期。

訂單爆滿：長約 RPO 年增破三倍，AI 基建發揮「光環效應」

在AI需求推動下，甲骨文長期訂單能見度顯著提升。公司揭露剩餘履約價值（RPO）達5,530億美元，年增幅高達325%，顯示AI相關長期合約需求強勁。管理層並表示，公司已確保未來三年超過10GW的電力與資料中心容量，以支撐AI訓練與推論需求。AI基礎設施業務亦呈現爆發式成長，本季相關營收年增243%，資料中心毛利率達32%，優於原先市場預估的30%。此外，雲端資料庫業務需求遠高於供給，營收年增率達531%，利潤率維持在60%至80%的高檔水準。公司指出，AI需求亦帶動傳統雲端服務、主權雲與企業應用軟體同步成長，形成所謂的「光環效應」。

展望與資本支出：上修 2027 年營收目標，結盟夥伴化解融資壓力

展望未來，甲骨文將2027會計年度全年營收目標上調至900億美元，高於市場原先預期。公司預期下一季雲端與整體營收仍將維持高速成長，顯示AI基礎設施需求尚未出現放緩跡象。資本支出方面，過去12個月甲骨文資本支出達483億美元，導致自由現金流為負247億美元。不過公司指出，超過九成新產能由合作夥伴資助，並計畫在2026年內停止發行新債券，透過合作融資模式降低自身資金壓力。

台廠吃補：擴建 10GW 算力需求，支撐伺服器與散熱供應鏈長線動能

法人指出，甲骨文為支撐AI算力需求，持續擴建資料中心，對台灣伺服器與資料中心供應鏈形成長期支撐。其中，緯穎因承接Oracle GB200伺服器機櫃訂單，被視為直接受惠者；廣達在雲端伺服器整機與機櫃製造方面具重要角色；鴻海則在GB200機櫃出貨規模居領先地位，可望受惠未來三年10GW資料中心容量擴張；而奇鋐則因AI資料中心功率提升，帶動高階散熱與液冷需求增加。

整體而言，本次財報顯示AI基礎設施需求正快速轉化為實際營收動能，尤其OCI成長加速與RPO大幅攀升，強化市場對甲骨文在AI雲端競賽中地位的信心。雖然自由現金流短期仍承壓，但隨管理層釐清融資結構並上修長期營收目標，市場信心有所回溫，也帶動股價盤後強勁反彈。

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